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锂业股早盘走高锂盐龙头股价普涨,碳酸锂价格稳了?

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文 | 华夏能源网 本周,锂电板块及上游锂盐企业股价迎来一波涨势。 华夏能源网&华夏储能获悉,锂盐龙头赣锋锂业(SZ:002460)甚至因股价异动应要求发布公告。11月3日前,赣锋锂业连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。 除赣锋锂业外,近日,永兴材料(SZ:002756)、天齐...
文 | 华夏能源网 本周,锂电板块及上游锂盐企业股价迎来一波涨势。 华夏能源网&华夏储能获悉,锂盐龙头赣锋锂业(SZ:002460)甚至因股价异动应要求发布公告。11月3日前,赣锋锂业连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。 除赣锋锂业外,近日,永兴材料(SZ:002756)、天齐锂业(SZ:002466)、中矿资源(SZ:002738)等锂盐企业股价也大幅上涨。此轮上涨与近期碳酸锂价格持续走高密切相关。 数据显示,自11月1日以来,碳酸锂价格持续回暖,并在近日出现较大幅度抬涨。11月13日,电池级碳酸锂均价达到了8.10万元/吨,而在上月,价格还在7.50万元/吨附近徘徊;11月14日,电池级碳酸锂价格再次上涨,较13日上涨1000元,均价报8.20万元/吨。 碳酸锂价格是锂电产业的风向标。业界对此次碳酸锂价格回暖充满期待,是否意味着持续下滑的周期已近结束?行业发展又将迎来怎样的转机? 锂价:短期乐观,长期谨慎 关于碳酸锂价格上涨的原因,业界普遍观点是供需关系的改善。 供应端,近期国内碳酸锂减产和去库存一直在持续。银河期货公布的报告显示,今年下半年以来,国内碳酸锂开工率呈逐月下滑趋势。6月,开工率为63%,而到了10月,则下降到了46%。进入11月,伴随着碳酸锂价格的回暖,开工率虽然有所回升,但依然在在50%以下。 在库存方面,国内碳酸锂已经连续去库存数月,且在11月节奏加快。据11月7日行业数据,SMM碳酸锂周度库存11.07万吨,环比减少了3345吨。 去库存的加快叠加低开工率,使得碳酸锂供应上开始有偏紧趋势。 在需求方面,9月和10月属碳酸锂传统旺季,需求明显增高;新能源汽车及储能市场的增长势头也拉动了碳酸锂的需求。 中汽协发布数据显示,今年1至于10月,新能源汽车产销分别完成977.9万辆和975万辆,同比分别增长33%和33.9%;另据商务部数据,截至10月30日,汽车以旧换新平台累计收到报废更新补贴申请167.6万份,补贴申请量呈现快速增长态势,以旧换新政策带动汽车消费明显增长。 在储能方面,据CESA储能应用分会产业数据库不完全统计,今年10月,国内新型储能新增并网/投运项目84个,总规模2.418GW/6.777GWh,容量规模环比增长139.31%。 供需关系的改善,为碳酸锂价格的回暖提供了重要支撑。 不过,行业人士对碳酸锂价格的长期走势多持谨慎态度。 一方面,需求端的新能源汽车是慈航,目前产销虽然在增长,但增速有所放缓。乘联会数据显示,今年前7个月,新能源汽车累计销量同比增幅33.7%,去年同期增幅为36.2%,2022年增幅超90%,2021年增幅超160%。 而全球储能市场眼下“供过于求”仍然是主基调。日前,储能头部厂商湖南裕能在一份投资者关系活动记录中判断,“碳酸锂目前仍处于供过于求的状态”。 另一方面,碳酸锂清库存形势依然十分严峻。据SMM数据,截至9月27日当周,碳酸锂周度库存为12.46万吨;而这一数据在今年年1月份为7万吨左右;年初各研报的普遍预测,今年碳酸锂过剩15—20万吨。 伍德麦肯兹最新报告也表示,预计电池级锂库存将在2028年达峰;预计要到2033年,所有库存才能消耗完,市场才会出现供应短缺。 总体来说,碳酸锂还不具备价格持续上涨的条件。 减产是去库存重要措施,但效果难以预测 2023年以来,由于碳酸锂价格的持续下跌,带动锂电行业陷入低迷周期,企业业绩大幅下滑甚至亏损,也严重影响了二级市场的信心。 行业何时有望好转,这主要取决于碳酸锂完成去库存的时间。 实际上,行业去库存早在2023年初就开始了。在经历了2021年—2022年新能源汽车的产销高增及2022年第四季度国补退出前夕对2023年的需求预支,在2022年末,锂电产业链库存水平达到一个峰值。进入2023年,产业链整体进入去库存周期。 2023年5月,某证券公司研究报告称,各企业月度排产4月以来环比显著改善,反映出锂电产业链去库存逐渐走向尾声;碳酸锂价格也已止跌上涨,有望改变全产业链预期,部分环节反向进入成本推涨过程。 然而这一轮的主动调整,未达到预期效果,碳酸锂价格随后持续下滑,产业库存依然高企不下。按照如此节奏,2024年已至年底,多家行业机构对碳酸锂完成去库存的时间点的预判来看,至少今年年内是难以实现的。 为加快清理碳酸锂库存,实现供应平衡,最有效、最直接的方式就是减产、停产。事实上,今年以来,锂盐行业也在进行减产、停产的行动,尤其是海外海外碳酸锂供应方面,动作更为积极。 新年伊始,澳大利亚锂矿生产商Core Lithium宣布将暂停旗下锂项目中一露天矿的采矿作业;9月,另一家澳大利亚锂矿生产商Arcadium也宣布,暂停西澳一锂矿开采项目,并不做任何扩张性投资。而全球最大的锂矿商美国雅宝也宣布暂停在澳大利亚的扩张计划。 同样在国内,部分厂商也开始跟进,如锂电龙头宁德时代(SZ:300750)也暂停了其位于江西的一锂盐生产项目。 但遗憾的是,目前碳酸锂的供应端还没有出现规模化的减产、停产,部分企业的减产措施能带来多大效果?仍是留给业界各方的疑问。 华夏储能也注意到,近期以来,国内对碳酸锂项目的投建热情依旧不减。9月,盐湖股份(SZ:000792)称,由公司主导新建的4万吨碳酸锂项目正在紧锣密鼓地建设中;10月,西藏矿业(SZ:000762)称,公司扎布耶二期碳酸锂项目已基本打通生产工艺流程;同月,西藏珠峰(SH:600338)称,公司正在推进年产3万吨碳酸锂当量锂盐产能项目建设。 伍德麦肯兹在不久前的一份报告中称,目前,碳酸锂总体供应的增加主要来自中国,中国在加大现有设施生产的同时,正上线许多新资产;虽然有部分投资和投产被推迟,但“锂生产商宣布的限产措施很少”。 一边是有限的减产,一边是大量新产能的规划,这为碳酸锂到底何时能完成去库存的问题又增添了几分不确定。

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